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PRIN 2012 - Accademia della Crusca
La tutela del risparmiatore: norme nuove, problemi vecchi
Il d.lg. n. 164 del 2007, dando attuazione alla direttiva n. 2004/39 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 21 aprile 2004 (c.d. direttiva Mifid: Markets in Financial Instruments Directive), ha apportato numerose e rilevanti modifiche alla disciplina dettata dal Testo unico della finanza in materia di mercati e di intermediari finanziari. Ciò ha reso necessario modificare anche la normativa secondaria emanata in proposito dalla Consob e dalla Banca d'Italia. Senza alcun intento di commentare sistematicamente la nuova disciplina, si formulano alcune considerazioni di ordine generale sugli inconvenienti derivanti dalla frequente modifica dei testi legislativi e regolamentari e dall'uso di normative eccessivamente dettagliate, per poi dedicare qualche più specifico rilievo alla nuova formulazione degli obblighi di comportamento imposti agli intermediari nei rapporti con i clienti. Si accenna, infine alle difficoltà attuative di siffatta normativa ed ai principali problemi che la tutela degli investitori tuttora incontra sul piano giudiziario: all'alternativa tra azioni di nullità ed azioni risarcitorie nei confronti dell'intermediario scorretto, al possibile concorso di colpa del cliente, alle difficoltà nella prova del danno da quest'ultimo subito.